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MSCI季调、二次扩容在即:外资配置A股有哪些看美女丝袜诱惑高清图片大全图片大全图片点

2019-08-12 11:26:34   来源:http://www.nanyueyl.com   【

北京时间8月8日凌晨5点左右,MSCI将公布指数季度调整结果,即常规的指数成分变动。更值得关注的是,今年扩大A股纳入因子“三步走”中的第二步将在8月27日收盘后生效,即A股纳入因子从10%扩至15%。中金预计,静态测算本次纳入将带来约1600亿元资金流入。

更引人关注的是,市场波动究竟会对纳入有何影响?近期的不确定性将如何影响外资对A股的配置? MSCI中国研究主管魏震近期就对第一财经记者表示,市场波动并不影响今年的“三步走”扩大纳入,需要关注的是指数调仓时的流动性事件,“很多投资者会跟风,如果出现方向一致的交易就会造成较大问题,尤其是港交所当前对每日额度的限制是以净买入为限的,因此如果大家一致性买入,达到上限就会停止交易。”

就外资的配置而言美女丝袜诱惑高清图片大全图片大全图片,尽管短期可能因汇率和外部不确定性出现波动美女丝袜诱惑高清图片大全图片大全图片,但长期净流入趋势不变。富达国际中国区股票投资主管周文群对记者称美女丝袜诱惑高清图片大全图片大全图片,如果各界对于“全球货币贬值潮”的印象加深,这或会导致全球资本开支周期放缓。A股可能会短期遭遇外资抛压,尤其是外资需要考虑到美元计价的回报,以及人民币对冲已较为昂贵。不过,在市场不确定性较多的环境下,近期北向资金可能偏弱,但接近月底纳入生效日前流入规模将回升。

MSCI季调在即、市场波动无碍扩容

一般而言,MSCI会在季度调整时将部分不符合要求的成分股剔除,包括停牌时间超出要求等的股票。历来常规性季度调整并不会造成过大波动。

当然,各界的关注点都落在了8月末的第二次扩容上。近期,由于外部不确定性加剧、A股市场波动提升,也有担忧认为扩容的决定会因此而受到影响,但实则不然。“三步走”的扩容决定已经板上钉钉,可能会被重新审视的至多是明年以后的扩容决定。

MSCI指数2019年分三步将A股的纳入因子从5%提高到20%:第一步为2019年5月半年度调整中大盘股纳入因子从当前的5%提升至10%,并纳入符合条件的创业板个股,纳入因子为10%;第二步为2019年8月指数季度调整,大盘股纳入因子从10%提升至15%;第三步为2019年11月指数半年度调整,大盘股纳入因子从15%提升至20%,并纳入中盘股,纳入因子为20%。

8月7日,北上资金合计净流出30.5亿元,8月以来累计净流出174亿元,今年以来净流入909亿元。据统计,当日获得最大净买入的个股为:温氏股份、洋河股份、牧原股份、中国太保、中际续创、泸州老窖等;而遭最大净卖出的个股则为:中国平安、贵州茅台、招商银行、伊利股份等。近5日北上资金大幅流入16股,获增仓比例超过0.5%,粤泰股份、赛腾股份、辅仁药业获北上资金增仓超1%。16股中,华测检测和生物股份当前北上资金持仓比例最高,分别占20.99%和13.11%。    根据中金估算,在今年8月底/11月底的指数调整后,MSCI新兴市场指数中A股的权重将从当前的1.7%提升至2.5%和4.0%。根据追踪MSCI指数的资金规模,静态估算8月底和11月底两次指数调整对A股的增量资金规模分别约为227亿美元和420亿美元(约合人民币1600亿元和2900亿元)。

此前,MSCI表示,将会在11月半年度指数评估前继续观察中国科创板,并提供进一步合格性评估。摩根士丹利中国股票策略师王滢称,目前外资直接参与科创板的通道目前只限于QFII、RQFII。互联互通机制下的股票名单每年调整两次,调整生效时间为每年6月和12月。因此理论上,科创板公司如果要成为互联互通机制下的可投股票,最早也要等到2019年12月。

市场不确定性短期影响外资配置行为

实际上,年初至今海外资金通过沪深港通北上累计流入不足1000亿元,流入速度低于中金的静态估算的水平(全年约6000亿元)。

该机构也表示,主要原因可能包括:追踪MSCI主动型基金规模上占绝大多数(约90%),配置行为可能提前或滞后。例如2018年实际北向流入近3000亿元,超过5%纳入比例下静态估算约2000亿元流入的水平;而今年贸易和经济增长方面的不确定性可能影响了外资的配置行为。部分外资通过QFII通道配置,未被北向通道统计。

针对近期汇率的波动,周文群对记者表示,央行已经多次提及人民币波动区间应该扩大。目前,中国的美元债存量较低,因而货币错配风险低。

摩根士丹利于8月7日将沪深300目标价下调3%至3560(前值3650),维持12个月远期市盈率11倍的预测,盈利增速预测为 5%(前值 8%)。不过相较此前,摩根士丹利目前转为更偏好A股,而非离岸中国股票,其更偏好防御性策略,并建议加大对基建、公用事业和金矿股的敞口。

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本月中旬,特朗普在推特上发文称,新一轮对华加征关税中,84%将由中方承担。这一结论是基于哥伦比亚大学金融和国际贸易学教授大卫•温斯坦(David Weinstein)与另外两位学者在2008年于美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research) 网站上发表的一篇研究手稿。

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